Naslov
Primjena indeksa temeljenih na fundamentalnim pokazateljima na hrvatskom tržištu kapitala
(Application of indices based on fundamental indicators on the croatian capital market)

Autori
Kovačević, Mario ; Zoričić, Davor ; Lovretin Golubić, Zrinka

Izvornik
Zbornik Ekonomskog fakulteta u Zagrebu (1333-8900) 15 (2017), 2; 29-44

Vrsta, podvrsta i kategorija rada
Radovi u časopisima, prethodno priopćenje, znanstveni

Ključne riječi
CAPM, faktorski modeli, efi kasni indeksi, indeksi temeljeni na fundamentalnim pokazateljima
(CAPM, factor models, effi cient indices, fundamentally-weighted indices)

Sažetak
U nastojanjima da se najpoznatiji jedno- faktorski model, model procjenjivanja kapitalne imovine (CAPM), primijeni u praksi često su se koristili dionički indeksi temeljeni na tržišnoj kapitalizaciji. Istraživanja su, međutim, pokazala da takvi indeksi najčešće ne predstavljaju efikasan portfolio svojih sastavnica pa su u posljednjih 10-ak godina razvijani pristupi koji bi investitorima trebali ponuditi efikasnije indekse. Istraživanja za hrvatsko tržište upućuju na otežanu primjenu takvih istraživanja zbog specifičnosti malog i nelikvidnog tržišta. U ovom radu kao alternativa tržišnoj kapitalizaciji testiraju se fundamentalni pokazatelji slijedeći istraživanje Arnott et al. (2005.). Ispituje se više fundamentalnih pokazatelja, a performanse indeksa uspoređuju se s CROBEX indeksom za revizije indeksa u razdoblju 2009.-2016. Rezultati istraživanja pokazuju bolje performanse određenih testiranih indeksa u vidu većih odnosa rizika i nagrade, ali uz slabu robusnost. Također, veći odnosi rizika i nagrade proizlaze iz relativno većeg povećanja prinosa u odnosu na rizik što sugerira potrebu za provođenje daljnjih istraživanja.

Izvorni jezik
Hrvatski

Znanstvena područja
Ekonomija

POVEZANOST RADA