ࡱ> bjbj 8rreDDDDDXXX84LXlpkkkkkkk$pn"qkDkDDl"""DDk"k""{af>/i&sc8kl0lcPr rpffnrDig\"kkk!lr : Prof. dr. sc. Branka Ramljak Sveu iliate u Splitu, Ekonomski fakultet bramljak@efst.hr ULOGA GODI`NJEG IZVJE`A U POSLOVNOM ODLU IVANJU Sa~etak Ra unovodstvene informacije ine osnovnu informacijsku bazu u procesu poslovnog odlu ivanja. Realne i objektivne informacije o stanju i kretanju imovine, obveza, rashoda, prihoda i financijskog rezultata materijalizirane u financijskim izvjetajima umnogome pridonose kvaliteti poslovnih odluka. Da bi informacija mogla biti temelj za donoenje poslovnih odluka, izmeu ostalog ona mora biti takva da je karakteriziraju obilje~ja razumljivosti, va~nosti i pouzdanosti. Meutim, ne mogu se sve relevantne informacije dobiti samo iz financijskih izvjeataja koji se sastavljaju sukladno Meunarodnim standardima financijskog izvjeatavanja/Meunarodnim ra unovodstvenim standardima ve su potrebni dodatni podaci, specifi ni za konkretnog poduzetnika. Najvei dio takvih informacija mo~e se pronai u Godianjem izvjeau. Informacije je potrebno prezentirati na jednostavan, lak i razumljiv na in kako bi se uspostavila kvalitetna komunikacija izmeu poduzetnika i eksternih korisnika. Sastavljanje i prezentiranje Godianjeg izvjeaa regulirano je Zakonom o ra unovodstvu te Zakonom o tr~iatu kapitala, a cilj tog izvjeaa je prikazati razvoj i rezultate poslovanja poduzetnika i njegovog polo~aja, omoguiti korisnicima pravovremene, pouzdane i objektivne informacije o proalim, sadaanjim i buduim aktivnostima druatva. Izvjeae sadr~i opis glavnih rizika i neizvjesnosti s kojima se suo ava poduzetnik kao i informacije o zaatiti okoliaa i o radnicima, rezultata poslovanja poduzetnika i njegova polo~aja, dakle sve ono ato je potrebno za razumijevanje poslovanja poduzetnika. Dakle, Zakon o ra unovodstvu definirao je strukturu informacija koje Godianje izvjeae treba sadr~avati, a tu se podrazumijeva da su to informacije koje se odnose na sve zna ajne dogaaje nakon kraja poslovne godine, vjerojatan budui razvoj druatva, aktivnosti istra~ivanja i razvoja, informacije o otkupu vlastitih dionica, postojanje podru~nica druatva, koje financijske instrumente koristi ako je to zna ajno za procjenu financijskog polo~aja i uspjeanosti poslovanja, ciljeve i politike druatva vezane za upravljanje financijskim rizicima, zajedno s politikom zaatite svake zna ajnije vrste prognozirane transakcije za koju se koristi zaatita, izlo~enost druatva cjenovnom riziku, kreditnom riziku, riziku likvidnosti i riziku nov anog toka. Godianje izvjeae velikih i srednje velikih poduzetnika i poduzetnika ije su dionice ili du~ni ki vrijednosni papiri uvrateni na organizirano tr~iate vrijednosnih papira, a koji su obveznici sastavljanja navedenog izvjeaa, mora sadr~avati i prikaz pravila korporativnog upravljanja koje koristi. Iznimno, mali poduzetnici nisu du~ni izraditi Godianje izvjeae ali su tada informacije o otkupu vlastitih dionica du~ni navesti u biljeakama uz financijske izvjeataje. Godianje izvjeae uva se jedanaest godina od zadnjeg dana poslovne godine za koju su sastavljeni i to u izvorniku. Osim Zakonom o ra unovodstvu, sadr~aj Godianjeg izvjeaa reguliran je prvenstveno u osnovnom zakonu koji regulira poslovanje poduzetnika u Republici Hrvatskoj a to je Zakon o trgova kim druatvima te Zakonom o tr~iatu kapitala, jasno za druatva koja dionicama trguju na burzi, gdje se definirala obveza objavljivanja odreenih informacija u Godianjem izvjeau kao jedna od pretpostavka za sudjelovanje na tr~iatu vrijednosnih papira. Klju ne rije i: godianje izvjeae, ra unovodstvene informacije, poslovno odlu ivanje, poduzetnici, rizik UVOD U ovom radu naglasak e se staviti na sastavljanje i sadr~aj Godianjeg izvjeaa a sve u funkciji poslovnog odlu ivanja. Da bi menad~ment mogao donositi kvalitetne odluke neophodne su mu i kvalitetne informacije. Ra unovodstvene informacije su dio toga i svakako su neophodan materijal u poslovnom odlu ivanju. Zbog va~nosti informacije kao takve prvi dio rada posvetiti e se upravo informacijama i to onim ra unovodstvenim, prvenstveno kvantitativnog odnosno financijskog obilje~ja. U tom smislu posebno se isti u informacije koje proizlaze iz financijskih izvjeataja, meutim one ipak nisu dovoljne za sagledavanje cjelokupne slike o nekom poduzetniku. Zakon o ra unovodstvu i Meunarodni standardi financijskog izvjeatavanja/Meunarodni ra unovodstveni standardi (u daljnjem tekstu MSFI/MRS) okvir su za sastavljanje financijskih izvjeataja. MSFI/MRS ne govore posebno o Godianjem izvjeau kao o formi gdje e se prikazati dodatne informacije, dakle Godianje izvjeae je izvan djelokruga MSFI/MRS, meutim u MRS 1  Prezentiranje financijskih izvjeataja, navodi se da mnogi subjekti prezentiraju, izvan financijskih izvjeataja financijski pregled uprave u kojem dodatno opisuju i objaanjavaju rezultate poslovanja u prethodnom razdoblju ali i o planovima i rizicima s kojima se suo avaju ili e se suo iti u budunosti. Pitom naglaaavaju da mnogi subjekti, izvan financijskih izvjeataja, prezentiraju i ostale informacije, kao ato su one o zaatiti okoliaa, korporativnom upravljanju i sl. Sve to potkrepljuje potrebu za dodatnim informacijama koje uprava treba dati na raspolaganje sadaanjim i potencijalnim partnerima. Obveza izrade Godianjeg izvjeaa u Republici hrvatskoj regulirana je Zakonom o trgova kim druatvima, Zakonom o ra unovodstvu i Zakonom o tr~iatu kapitala. Forma i sadr~aj Godianjeg izvjeaa je zadan, meutim, time je dan samo okvir koji uprave dalje mogu nadograivati u smislu njihovog pogleda na stanje i planove druatva. RA UNOVODSTVENE INFORMACIJE Ra unovodstvo kao sustav koji obuhvaa ra unovodstveno planiranje, izvjeatavanje, kontrolu i nadzor ima za cilj stvoriti informacije koje e menad~ment koristiti u procesu poslovnog odlu ivanja. Danas je nemogue zamisliti modernog menad~era a da ne zna ili ne razumije ra unovodstvo odnosno ra unovodstvene informacije. Ra unovodstvo raspola~e specifi nim metodama i tehnikama kojima se stvaraju informacije, vodei ra una da su u funkciji onih koji donose poslovne odluke. Glavni izvor ra unovodstvenih informacija su financijski izvjeataji: Izvjeataj o financijskom polo~aju na kraju razdoblja, Izvjeataj o sveobuhvatnoj dobiti razdoblja, Izvjeataj o nov anim tijekovima tijekom razdoblja, Izvjeataj o promjenama kapitala tijekom razdoblja i Biljeake uz financijske izvjeataje. To su informacije koje se odnose na imovinu, kapital, obveze, prihode, rashode i financijski rezultat poduzetnika u odreenom vremenskom razdoblju. Radi se o tzv. stati kim (o imovini kapitalu i obvezama) i dinami kim (o prihodima i rashodima) informacijama. To su financijske, kvantitativne informacije koje svoj opisni oblik dobivaju sastavljanjem biljeaki uz financijske izvjeataje. Ra unovodstvenim informacijama zadovoljavaju se na ela objektivnosti, istinitosti i fer prikazivanja poslovnih dogaaja. Ovo posebno dolazi do izra~aja na tr~iatima vrijednosnih papira gdje je od posebne va~nosti raspolaganje realnih i objektivnih ra unovodstvenih informacija prikazanih u financijskim izvjeatajima budui su zapravo te informacije velikim dijelom, temelj za donoaenje odluka o investiranju. Kako bi druatvo s eksternim korisnicima moglo kvalitetno komunicirati, informacije trebaju biti pouzdane, relevantne, objektivne i pravovremene. Svakako se zahtijeva i razumljivost i dostupnost informacija koje eksterni korisnici trebaju na jednostavan i lak na in preuzeti i razumjeti. Ra unovodstvena informacija koja proizlazi iz financijskih izvjeataja treba biti razumljiva korisnicima i o tome moraju voditi ra una osobe ovlaatene za sastavljanje financijskih izvjeataja. S obzirom na zna enje koje korisnici imaju u cjelokupnom procesu financijskog izvjeatavanja, minimalan zahtjev ato se ra unovodstvenih informacija ti e, bilo bio da korisnici ipak imaju dovoljno znanja o ra unovodstvu i financijskom izvjeatavanju. Informacija mora biti pouzdana i va~na za korisnike, kako ne bi imali sumnje u vjerodostojnost informacija na kojima temelje donoaenje poslovnih odluka. OPENITO O GODI`NJEM IZVJE`U Regulatorni okvir Podloga za izradu Godianjeg izvjeaa nalazi se u MRS 1  Prezentiranje financijskih izvjeataja u to ki 13.:  Mnogi subjekti prezentiraju, izvan financijskih izvjeataja, financijski pregled uprave u kojem opisuju i objaanjavaju glavna obilje~ja financijske uspjeanosti i financijskoga polo~aja subjekta te glavne neizvjesnosti s kojima se subjekt suo ava. Takav izvjeataj mo~e uklju iti pregled: Glavnih imbenika i utjecajima koji odreuju financijsku uspjeanost, uklju ujui promjene okru~enja u kojem subjekt posluje, odgovor subjekta na promjene i njihov u inak te politike subjekta za ulaganja kako bi se o uvala i unaprijedila financijska uspjeanost, uklju ujui i njegovu politiku dividendi; Izvora financiranja subjekta i ciljnog omjera obveza i kapitala i Resursa subjekta koji nisu priznati u bilanci u skladu s MSFI-jevima. Mnogi subjekti takoer prezentiraju, izvan financijskih izvjeataja, izvjeataja i izjave, kao ato su izvjeataji o zaatiti ovjekove okoline i izjave o dodanoj vrijednosti, osobito u granama u kojima su ekoloaki imbenici va~ni i kada se zaposleni smatraju va~nom grupom korisnika. Izvjeataji i izjave prezentirane izvan financijskih izvjeataja izvan su djelokruga MSFI-jeva. (Odluka o objavljivanju Meunarodnih standarda financijskog izvjeatavanja, 2009) Iz prethodnog je vidljivo da MRS 1 ne govori eksplicitno o tome kako e se zvati izvjeataj(i) koje e predstavljati uprava ali daju podlogu za detaljnije definiranje izvjeaa koji e obuhvatiti puno aira pitanja, ato je Hrvatska uradila kroz Zakon o ra unovodstvu (u daljnjem tekstu ZOR). U Hrvatskoj je na snazi Zakon o ra unovodstvu (u daljnjem tekstu ZOR) iz 2010. godine objavljen u Narodnim novinama broj 109/07 i 54/13. Problematika Godianjeg izvjeaa regulira se u poglavlju VIII., lanak 18. Tko je obveznik sastavljanja Godianjeg izvjeaa ZOR definira da Godianje izvjeae sastavljaju veliki i srednje veliki poduzetnici dok su mali poduzetnici izuzeti iz te obveze, meutim ukoliko se radi o malim poduzetnicima organiziranim kao dioni ka druatva, otkup vlastitih dionica su du~ni navesti u biljeakama uz financijske izvjeataje. Prema l. 2., st. 2., ZOR-a, poduzetnik je  trgova ko druatvo i trgovac pojedinac odreeni propisima koji ureuju trgova ka druatva (NN, br. 109/07). lanak 3. ZOR-a definira veli inu poduzetnika koji se razvrstavaju na male, srednje i velike ovisno o pokazateljima utvrenim za zadnji dan poslovne godine koja prethodi poslovnoj godini za koju se sastavljaju financijski izvjeataji. Godianje izvjeae izrauju, kao ato smo naveli srednje veliki i veliki poduzetnici a to su oni koji prema ZOR-u prelaze dva od sljedea tri uvjeta: Ukupna aktiva Prihod Prosje an broj zaposlenih tijekom poslovne godine Srednje velikim poduzetnicima ukupna aktiva je manja od 130 mil. kuna a vea od 32,5 mil. kuna; prihod je manji od 260 mil. kuna a vei od 65 mil. kuna, dok je prosje an broj zaposlenih vei od 50 a manji od 250. Velikim poduzetnicima ra unaju se oni kojima je ukupna aktiva vea od 130 mil. kuna, prihod vei od 260 mil. kuna i prosje an broj zaposlenih vei od 250. Osim gore navedenog u velike poduzetnike prema l. 3., st. 5. ZOR-a ulaze i: "banke, atedne banke, stambene atedionice, institucije za elektroni ki novac, druatva za osiguranje, leasing druatva, druatva za upravljanje investicijskim fondovima i zasebna imovina bez pravne osobnosti kojom oni upravljaju, druatva za upravljanje investicijskim fondovima i imovina investicijskih fondova s pravnom osobnosti, druatva za upravljanje obveznim odnosno dobrovoljnim mirovinskim fondovima i zasebna imovina kojom oni upravljaju te mirovinska osiguravajua druatva (NN br. 109/07). Godianje izvjeae sastavljaju veliki poduzetnici i poduzetnici ije su dionice ili du~ni ki vrijednosni papiri uvrateni na organizirano tr~iate vrijednosnih papira. Izvan obveze su mali poduzetnici iako, vrijedi i pravilo da iznimno, i mali poduzetnici ije su dionice ili du~ni ki vrijednosni papiri uvrateni na tr~iate vrijednosnih papira, informacije o otkupu vlastitih dionica su du~ni navesti u biljeakama uz financijske izvjeataje. SADR}AJ GODI`NJEG IZVJE`A Sadr~aj Godianjeg izvjeaa prema Zakonu o ra unovodstvu Godianje izvjeae je nadopuna financijskim izvjeatajima. Financijskim izvjeatajima koji se sastavljaju sukladno ra unovodstvenim standardima, samo jednim dijelom se zadovoljavaju potrebe eksternih korisnika ra unovodstvenih informacija. Meutim, one svakako nisu dovoljne, pogotovo stoga ato se stati ke (imovina, kapital i obveze) i dinami ke pozicije (rashodi i prihodi) u financijskim izvjeatajima poduzetnika temelje na ra unovodstvenom na elu  nastanka dogaaja . Dakle, uklju uju povijesni aspekt, baziranje na onome ato je stvarno i nastalo. Ne vide se planovi, vizije, nastojanja uprave u buduem razdoblju. Ti nedostatci temeljnih financijskih izvjeataja nastoje se nadomjestiti Godianjim izvjeaem. Godianje izvjeae treba obuhvatiti objektivan prikaz razvoja i rezultata poslovanja poduzetnika i njegovog polo~aja, sukladno l. 18. ZOR-a, preciznije, mora sadr~avati sljedee informacije: Sve zna ajne dogaaje nastale nakon kraja poslovne godine, :<  " & ( 6 8 : < ĹueUE6h-hCJaJmHsHh-h5CJaJmHsHh-h5CJaJmHsHh-hM5CJaJmHsHh-hqCJaJmHsHhqCJaJmHsHhGJCJaJmHsHh-hGJCJaJmHsHh-hGJ5aJmHsHh=zc5aJmHsHh-h2A=CJmHsHh=zcCJmHsHh-h2A=5CJmHsHh=zc5CJmHsHh5CJmHsH<  " $ & ( : < B#D#$$$$($*$gdM & FgdrgdWx>$a$gd2A=$a$gd2A=gd2A=<  L~zt`|~txFHNt~ؾؾ層ˊˊˊˊˊˊ}}p}h`[6CJaJmHsHhX 6CJaJmHsHhC2U6CJaJmHsHhEY6CJaJmHsHh.6CJaJmHsHh8]6CJaJmHsHhWx>6CJaJmHsHhQ"6CJaJmHsHh16CJaJmHsHh}v>6CJaJmHsHh8*6CJaJmHsH,h *!,!\!^!b!d!j!">#@#B#D#`#d#򻮡whVGh-hCJaJmHsH"h-hM56CJaJmHsHh-hWdGCJaJmHsHh8]6CJaJmHsHh-hX6CJaJmHsHhqa6CJaJmHsHhQ"6CJaJmHsHhWx>6CJaJmHsHhWx>hWx>6CJaJmHsHh[6CJaJmHsHh`[6CJaJmHsHhX 6CJaJmHsHhC2U6CJaJmHsHd######$$$$$*$B$&'(((H)ƹsg[OCO7hCCJaJmHsHhCJaJmHsHhImCJaJmHsHh%CJaJmHsHhMCJaJmHsHhMhMCJaJmHsHhM5CJaJmH sH h-hX CJaJmHsHhCJaJmHsHh-hCJaJmHsHhq6CJaJmHsHh-hM6CJaJmHsHh8]CJaJmHsHh7Ya6CJaJmHsHh8]h8]6CJaJmHsHH)*00"080011112223*3,3V3d3f3h3j3l3n33$7&7\7^7`77R8V88888999T9x9|9~9<@?ĸĸxhCJaJmHsHh5CJaJmHsHhrCJaJmHsHhr5CJaJmH sH hMhMCJaJmHsHhMCJaJmHsHh%CJaJmHsHhCJaJmHsHh CJaJmHsHhCj#CJaJmHsHh8*CJaJmHsH-*$*0j3l3n333`7?FFFF"G$GJGLGbJL $ & Fa$gd $h`ha$gd^gdY9. & Fgd>x gd2A=$a$gdrgdr & FgdrgdM$a$gdM $h`ha$gdM@????@@@@@@AA8B:BCCDDEEFFFF G"G$GLGG訜sdWKhCJaJmHsHhY9.5CJaJmHsHh-hCJaJmHsHh-hjw 5CJaJmHsHhY9.5CJaJmH sH hrCJaJmHsHhcYCJaJmHsHhq\CJaJmHsHh}v>CJaJmHsHh|`CJaJmHsHhWzh'u5CJaJmHsHh'uCJaJmHsHh^CJaJmHsHhqCJaJmHsHG H"HMMMMP^QbQQQRSHSSSSSSSS(T*T,T.TTTTFUHUJUNUPUܸĸĸyymahrCJaJmHsHhJCJaJmHsHhetCJaJmHsHh-h]eCJaJmHsHhCJaJmHsHhY9.CJaJmHsHhuCJaJmHsHh8*CJaJmHsHhCCJaJmHsHh$#CJaJmHsHhCJaJmHsHhgCJaJmHsHh`[CJaJmHsH!LDMMbQLUNUPUUUWZ&\B\P\\`^_dgg $`a$gdJ $h`ha$gdWY. $ & Fa$gdJ $`a$gdC $ & Fa$gd>x $a$gd2A= $h`ha$gd $ & Fa$gdPUUU^WWWWWW`ZZZ2[|[[[$\&\\\\]\^<_>___```ccdddddd˿㳧wwkk_h yCJaJmHsHhWY.CJaJmHsHh9CJaJmHsHhJCJaJmHsHh`[CJaJmHsHhBfCJaJmHsHh>FCJaJmHsHh8MICJaJmHsHhX CJaJmHsHh5CJaJmHsHhCCJaJmHsHhrCJaJmHsHhChC5CJaJmHsH%d`e|f~fggggg h6h8hXjlj mm m$mmnooDootv^`*,8>ó}}}}{occWcWha`CJaJmHsHh2^CJaJmHsHhECJaJmHsHUhPCJaJmHsHh 5CJaJmHsHh2^h2^5CJaJmHsHh2^5CJaJmH sH h2^hP5CJaJmHsHhP5CJaJmH sH h\CJaJmHsHh`[CJaJmHsHhWx>CJaJmHsHh yCJaJmHsH!gggg8h:hmHooDڊ`$̐ΐАJL$a$gd $ & Fa$gd1 $ & Fa$gd2^ $h`ha$gd y$a$gd2A= & Fgd2^gd2^ & FgdP $`a$gdJVjerojatan budui razvoj druatva, Aktivnosti istra~ivanja i razvoja, Informacije o otkupu vlastitih dionica, Postojanje podru~nica druatva, Koje financijske instrumente koristi ako je to zna ajno za procjenu financijskog polo~aja i uspjeanosti poslovanja, Ciljeve i politike druatva vezane za upravljanje financijskim rizicima, zajedno s politikom zaatite svake zna ajnije vrste prognozirane transakcije za koju se koristi zaatita, Izlo~enost druatva cjenovnom riziku, kreditnom riziku, riziku likvidnosti i riziku nov anog toka. Uz navedenih 8 poglavlja kojima se dolazi do financijskih informacija, informacija o poslovanju u prethodnom ali i informacijama o buduim aktivnostima, analizi upravljanja, ciljevima, misiji i viziji, o upravi i dioni arima, tijelima upravljanja, Godianje izvjeae treba sadr~avati i prikaz pravila korporativnog upravljanja koje koristi. Sadr~aj Godianjeg izvjeataja prema Zakonu o tr~iatu kapitala Zakon o tr~iatu kapitala (u daljnjem tekstu ZTK) u l. 1 (NN 54/13) regulira uvjete i pravila ponaaanja na tr~iatu kapitala, obveze u svezi s objavljivanjem informacija, pohranu financijskih instrumenata, zlouporabe na tr~iatu kao i ulogu Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (HANFA). Kona no regulira i zahtjeve tr~iata vrijednosnih papira glede sastavljanja Godianjeg izvjeataja. U l. 403., st. 2. ZTK-a govori se o sadr~aju Godianjeg izvjeaa koji moraju zadovoljiti poduzetnici (prema slovu ZOR-a) koji trguju na tr~iatu vrijednosnih papira. Poduzetnika prema slovu ovog zakona prepoznajemo kao izdavatelja vrijednosnih papira koji mora objaviti Godianji izvjeataj u roku od najkasnije etiri mjeseca od zadnjeg dana poslovne godine. Uz to, treba osigurati i da isti bude dostupan javnosti najmanje pet godina od dana objavljivanja. Izdavatelj vrijednosnih papira du~an je za potrebe tr~iata vrijednosnih papira, uz Godianji izvjeataj objaviti javnosti u cijelosti i revizorsko izvjeae, potpisano od strane osoba odgovornih za reviziju godianjih financijskih izvjeataja. Godianji izvjeataj za potrebe tr~iata kapitala obvezno treba sadr~avati: Revidirane godianje financijske izvjeataje, Izvjeataj poslovodstva i Izjavu osoba odgovornih za sastavljanje godianjeg izvjeaa izdavatelja. Revidirani godianji financijski izvjeataji uklju uju temeljne financijske izvjeataje (Izvjeataj o financijskom polo~aju na kraju razdoblja, Izvjeataj o sveobuhvatnoj dobiti razdoblja, Izvjeataj o promjenama kapitala tijekom razdoblja, Izvjeataj o nov anim tijekovima tijekom razdoblja i Biljeake). Izvjeataj poslovodstva je izvjeataj izvjestitelja i druatva uklju enih u konsolidaciju o proalim i buduim aktivnostima druatva, dok izjava odgovornih osoba za sastavljanje Godianjeg izvjeataja prema ZTK obuhvaa: Izjavu da su, prema njihovim saznanjima, godianji financijski izvjeataji druatva kao i druatava uklju enih u konsolidaciju sastavljeni sukladno regulatornom okviru odnosno standardima financijskog izvjeatavanja, odnosno adekvatnih ra unovodstvenih standarda, Izjavu da godianji financijski izvjeataji odr~avaju cjelovitost i istinitost prikazanih pozicija imovine, kapitala, obveza, rashoda, prihoda i financijskog rezultata, Izjavu da Izvjeataj poslovodstva sadr~i istinit prikaz razvoja i rezultata poslovanja i polo~aja izdavatelja i druatva uklju enih u konsolidaciju, uz opis najzna ajnijih rizika i neizvjesnosti kojima su kao cjelina izlo~eni izdavatelj vrijednosnih papira i druatva uklju ena u konsolidaciju. Ukoliko je druatvo obveznik izrade konsolidiranog godianjeg izvjeaa mora u Godianjem izvjeataju dodatno objaviti sljedee informacije: Broj i nominalnu svotu dionica i Opis glavnih obilje~ja unutarnjeg nadzora povezanih druatava i sustava upravljanja rizicima. Sukladno na elu transparentnosti Godianje izvjeae mora biti dostupno javnosti. Dostavlja se FINA-i na papiru ili u e-obliku a potom se predaje u sudski registar putem FINA-e. Pritom se druatvo treba pridr~avati sljedeih rokova za dostavu: 31.03. je rok za predaju Godianjeg izvjeaa u FINA-u za statisti ke potrebe i potrebe javne objave, 30.06. je rok za predaju financijskih izvjeataja i Godianjeg izvjeataja ukoliko su do 31.03. predani obvezni izvjeataji smo za statisti ke potrebe i 30.09. je rok za javnu objavu konsolidiranog Godianjeg izvjeataja. Praksa izrade Godianjeg izvjeaa u Republici Hrvatskoj Sukladno ZOR-u koji je u primjeni od 01.01.2008. godine, izrada i objavljivanje Godianjeg izvjeaa, kako smo u prethodnim to kama vidjeli, postala je obveza, pa se s pravom postavlja pitanje prakse i iskustava na tom polju, koje su dobre a koje loae strane, kako se mo~e joa viae doprinijeti kvaliteti tog izvjeaa. S obzirom da je ZOR-om definirano i koji poduzetnici sastavljaju Godianje izvjeae, logi no se namee zaklju ak da e veli ina poduzetnika sigurno utjecati na sadr~aj Godianjeg izvjeaa na na in da veliki poduzetnici (pa ak su razlike i unutar njih samih) u odnosu na srednje ili eventualno male ako sudjeluju na tr~iatu kapitala u veoj mjeri ispunjavaju zakonom propisane stavke. Poduzetnici koji su obveznici izrade Godianjeg izvjeaa, isti objavljuju putem web stranica kako bi i najaira javnost bila upoznata s poslovanjem ime se osigurava transparentnost poslovanja. Praksa izrade Godianjeg izvjeaa u Republici Hrvatskoj pokazuje da to izvjeae u veoj ili manjoj mjeri sadr~i sljedee informacije: pismo predsjednika uprave dioni arima, korporativni profil druatva, korporativno upravljanje druatva, operativno poslovanje druatva, financijsko poslovanje druatva, sa~etak klju nih financijskih pokazatelja, zna ajne dogaaje nakon kraja poslovne godine, vrijednosne papire druatva, rizike i neizvjesnosti poslovanja druatva, odr~ivi razvoj, zaatitu okoliaa, sustav upravljanja kvalitetom, izvjeae revizora i konsolidirani financijski izvjeataji (eventualno), itd. ato je sve u skladu sa ZOR-om ( l. 18) i ZTK-om ( l. 403.). Pismom predsjednika uprave dioni arima, javnost se upoznaje s glavnom i odgovornom osobom u poslovnom odlu ivanju u odreenom vremenskom razdoblju te se u najkraim crtama prezentira poslovanje. U korporativnom profilu druatva opisuje se druatvo, njegov povijesni razvoj, organizacijska struktura te vlasni ka struktura. U dijelu izvjeaa koji se odnosi na korporativno upravljanje, definiraju se tijela druatva, glavna skupatina, nadzorni odbor, povjerenstva nadzornog odbora ustrojena prema potrebi, uprava i sektori podrake i uredi pri upravi te posebice informacije o politici nagraivanja lanova uprave, o primjeni na ela korporativnog upravljanja, o sponzorstvu i donacijama, zatim o ljudskim resursima sl. Operativno poslovanje obuhvaa pojedina strateaka podru ja funkcija koje obavlja druatvo odnosno sektora od kojih se druatvo koje izrauje Godianje izvjeae sastoji. U ovom dijelu svakako je va~no dati naglasak na istra~ivanje i razvoj druatva kao i informacije o novim proizvodima, kako u godini za koju se izvjeae sastavlja tako i za budua razdoblja. Financijsko poslovanje obuhvaa dinamiku prihoda, dinamiku profitabilnosti, financijske pokazatelje, ostvarenja na tr~iatu kapitala i o ekivanja u buduem razdoblju. Poseban naglasak se stavlja na rizike i neizvjesnosti s kojima se i s kojima e se druatvo suo avati pa se to obrazla~e kroz izlo~enost druatva rizicima poslovnog okru~enja, rizicima doti ne industrije kojom se druatvo bavi, rizicima konkurencije i posebice cjenovnom riziku, kreditnom riziku, riziku likvidnosti i riziku nov anog toka. Cjenovni rizik govori o rizicima u promjenama cijena sirovina i materijala odnosno usluga. Tri su vrste cjenovnog rizika: tr~iani, valutni i kamatni. Tr~iani rizik je rizik od gubitaka zbog promjena cijena robe, valuta i financijskih instrumenata ili promjena kamatnih stopa. Valutni rizik je rizik da e neka valuta imati manju ili veu vrijednost na tr~iatu u budunosti. Ovaj rizik posebno ugro~ava ona druatva koja su poslovanjem vezana za inozemstvo. Kamatni rizik je od posebne va~nosti za banke kao poduzetnike. Kreditni rizik je rizik druatva da mu se ulo~ena sredstva nee vratiti, odnosno da se nee vratiti u planiranom roku, zacrtanom dinamikom. Rizik likvidnosti i rizik nov anog toka je rizik(ci) odnosno opasnost za druatvo od neusklaene dospjelosti sredstava i obveza prema izvorima sredstava, ato dovodi do problema s likvidnoau odnosno nemogunosti ispunjenja dospjelih obveza. U okviru informacija o odr~ivom razvoju, zna ajnije se govori o okoliau i zaatiti okoliaa, o druatvenoj zajednici i druatvenoj odgovornosti druatva kao i o inicijativama koje je druatvo pokrenulo ili e u budunosti pokrenuti, a od interesa su za u~u i airu druatvenu zajednicu. Istra~ujui ovo podru je izrade i objavljivanja Godianjeg izvjeaa u znanstvenim i stru nim publikacijama u Republici Hrvatskoj u posljednjih 6 godina, uo ava se mali broj radova na ovu temu. Stoga joa viae isti emo zna enje istra~ivanja kojeg su provela dva studenta na Ekonomskom fakultetu u Splitu a u okviru izrade svojih diplomskih radova: Marko ular 2010. godine, s temom  Analiza kvalitete godianjeg izvjeaa u Republici Hrvatskoj i Marijo `etka 2013. godine s temom  Praksa izrade godianjeg izvjeaa za srednja i velika poduzea . Obzirom na mnoatvo informacija koje se prezentiraju u Godianjem izvjeau, nepobitna je korist ovog izvjeaa koje se prezentira javnosti, odnosno zainteresiranim korisnicima, kojima i ovaj materijal u vidu  pri e o poduzetniku , mo~e pomoi u procesu kvalitetnog poslovnog odlu ivanja. ZAKLJU AK Godianje izvjeae opskrbljuje zainteresirane eksterne korisnike o proalim, sadaanjim i buduim aktivnostima poduzetnika. Nije optereeno zadanom shemom iako se Zakonom o ra unovodstvu i Zakonom o tr~iatu kapitala nameu odgovarajue obveze o tome koje informacije trebaju biti u tom pregledniku. Svakako da e veliki i srednje veliki poduzetnici odnosno, prije svega poduzetnici koji sudjeluju na tr~iatu vrijednosnih papira veu pozornost dati sadr~aju i strukturi Godianjeg izvjeaa. U Republici Hrvatskoj nailazimo na razli itu praksu sadr~aja i kvalitete Godianjeg izvjeaa. Nisu potpuno jasni kontrolni mehanizmi o tome kako se prati sastavljanje i objavljivanje Godianjeg izvjeaa. Radi li se tu samo o zadovoljavanju forme ili je Godianje izvjeae zajedno s temeljnim financijskim izvjeatajima osnovni izvor informacija o poslovanju nekog poduzetnika. Sve navedene informacije koje se zahtijevaju u Godianjem izvjeau, od velikog su interesa za razumijevanje poslovanja druatva, prikaz razvoja i rezultata poslovanja i njegovog polo~aja, zajedno s opisom glavnih rizika i neizvjesnosti s kojima se suo ava te obavijesti o zaatiti okoliaa, upravljanju kvalitetom, o ljudskim resursima. U njemu trebaju biti opisani glavni rizici i neizvjesnosti s kojima se poduzetnik suo ava, zatim informacije o zaatiti okoliaa i o radnicima ukoliko je to potrebno za razumijevanje razvoja, rezultata poslovanja i financijskog polo~aja poduzetnika. Budui su, kako smo prethodno istakli, dva zakona relevantna za Godianje izvjeae, namee se potreba njihova harmoniziranja u terminoloakom pogledu. Prije svega, u Zakonu o ra unovodstvu govori se o godianjem izvjeau a u Zakonu o tr~iatu kapitala o  godianjem izvjeataju . Nadalje, u jednom zakonu je  uprava odgovorna za izjavu a u drugom  poslovodstvo . Mo~da su to naizgled mali, kozmeti ki zahvati, meutim rjeaavanjem i takvih pitanja vidi se kolika pozornost se posveuje korisnicima. Literatura: O ko; J. (2008). Izvjeae o stanju druatva, Ra unovodstvo, revizija i financije, br. 2, str. 136-145 Odluka o objavljivanju Meunarodnih standarda financijskog izvjeatavanja, NN 136/09 Zakon o ra unovodstvu, NN 109/07 Zakon o tr~iatu kapitala, NN 88/08, 146/08, 74/09, 54/13, 159/13 Analiza kvalitete godianjeg izvjeaa u Republici Hrvatskoj, ular, M., diplomski rad, dostupno na:  HYPERLINK "https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf" https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf [25/08/14] Praksa izrade godianjeg izvjeaa za srednja i velika poduzea, `etka, M., diplomski rad, dostupno na:  HYPERLINK "https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf" https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf [25/08/14]  HYPERLINK "http://www.atlantic.hr/hr/mediji/publikacije/godisnja-izvjesca" http://www.atlantic.hr/hr/mediji/publikacije/godisnja-izvjesca [26/08/14]  HYPERLINK "http://zse.hr/userdocsimages/financ/DLKV-fin2008-1Y-REV-K-HR.pdf" http://zse.hr/userdocsimages/financ/DLKV-fin2008-1Y-REV-K-HR.pdf [26/08/14]  HYPERLINK "http://www.hep.hr/hep/publikacije/godisnje/" http://www.hep.hr/hep/publikacije/godisnje/ [01/09/14]  HYPERLINK "http://www.fina.hr/Default.aspx?sec=901" http://www.fina.hr/Default.aspx?sec=901 [02/09/14]     Branka Ramljak: Uloga Godianjeg izvjeaa u poslovnom odlu ivanju XLVIX. Savjetovanje  Ra unovodstvo, financije i porezi u praksi , Brela, listopad 2014. XLVIX. Savjetovanje  Ra unovodstvo, financije i porezi u praksi , Brela, listopad 2014. >̐ΐА JL|\^R̙ܙޙ`~rfrZr~Z~Z~ZNZ~Z~h|CJaJmHsHh4CJaJmHsHhnCJaJmHsHh CJaJmHsHh*SPCJaJmHsHh h CJaJmHsHh 5CJaJmHsHh15CJaJmHsHh45CJaJmHsHh2^h15CJaJmHsHh yCJaJmHsHh1CJaJmHsHh2^CJaJmHsHht.ACJaJmHsHL^Ι`zzآ"4x2ܩ $a$gd2A= $ & Fa$gdtM $ & Fa$gds2 $h`ha$gd9u $ & Fa$gd, $ & Fa$gd`5 $h`ha$gdn`:LZvxzzHJLPpܡҢԢ֢ "ܥ24ииĩКvj^h42CJaJmHsHh yCJaJmHsHhlCJaJmHsHhs2CJaJmHsHh9uCJaJmHsHh h`5CJaJmHsHh h%=CJaJmHsHh,CJaJmHsHh%=CJaJmHsHh`5CJaJmHsHh*SPCJaJmHsHh"CJaJmHsHh.CJaJmHsH# کܩdfhl df֫ȼȜwgZgNh2^CJaJmHsHh=h5CJaJmHsHh2^h2^5CJaJmHsHh^j5CJaJmHsHh CJaJmHsHhlCJaJmHsHhtM htM >*CJaJmHsHhtM h42>*CJaJmHsHhs2CJaJmHsHh42CJaJmHsHhtM h425CJaJmHsHhtM htM 5CJaJmHsHhtM CJaJmHsHzTҴP<Զ$ $h`ha$gd2 $ & Fa$gd2 $h`ha$gd$a$gd2^ $ & Fa$gd2^|Į@Dvxzj TXδдҴִ LNPƵȵ &(8:<BDjиЬЬЬЬЬЬЬЬh2CJaJmHsHhCJaJmHsHh2^CJaJmHsHhfCJaJmHsHh _GCJaJmHsHh^jCJaJmHsHhCJaJmHsHhZCJaJmHsH?жҶԶ"$pع hBDnNRܠܔܠ܈܈܈|p|`h9uh85CJaJmHsHhCJaJmHsHh+CJaJmHsHh8CJaJmHsHh^QCJaJmHsHh9uhM]+5CJaJmHsHh9uh25CJaJmHsHh6mh6m5CJaJmHsHh6mCJaJmHsHhM]+CJaJmHsHhCJaJmHsHh2CJaJmHsH%rx 8:|Z\^xgd $h`ha$gdg0 $h`ha$gdQ $h`ha$gdtM $a$gd2A= & FgdtM $h`ha$gd $h`ha$gd2prt$bfx;܂v܂vfVVh+?h 5CJaJmHsHh h 5CJaJmHsHh8CJaJmHsHh h9[>*CJaJmHsHh h5CJaJmHsHh h9[5CJaJmHsHh CJaJmHsHh h8CJaJmHsHh hCJaJmHsHh9[CJaJmHsHhHXCJaJmHsHhCJaJmHsH vx 68:tz$xz|sssgg[OChCJaJmHsHh\CJaJmHsHhBfCJaJmHsHhFCJaJmHsHh{JCJaJmHsHhQCJaJmHsHhtM CJaJmHsHh2^htM 5CJaJmHsHhtM 5CJaJmH sH h2CJaJmHsHhCJaJmHsHh9uhy5CJaJmHsHhyCJaJmHsHh CJaJmHsHh+?CJaJmHsH|Z\^txzBD.^htϿwk\MB6h^_CJaJmH sH h_"h_"CJaJh_"h_"CJaJmH sH h_"hQCJaJmH sH hQCJaJmH sH h7CJaJmH sH h^_h7CJaJmH sH hQ6CJaJha9yhQ6CJaJhQCJaJh CJaJmHnHsHtHh()h 5CJaJmHsHh 5CJaJmHsHh_"CJaJmHsHhCJaJmHsHhg0CJaJmHsHxzD.xPZgdxa $ & Fa$gdb $ & Fa$gdg0 $^a$gd_" $ & Fa$gd_" $ & Fa$gd7 $ & Fa$gdf $7$8$H$a$gd2A=tvxzhjlPR@BDXZ\rtv*,xiZOZhg0h^_CJaJjhg0h^_CJUaJh_"hfCJaJmH sH h_"hfCJaJmH sH !h_"hf0JB*CJaJphh_"hfCJaJjh_"hfCJUaJh^_CJaJmH sH h^_h^_CJaJmH sH !h^_h^_0JB*CJaJphjh^_h^_CJUaJh^_CJaJh^_h^_CJaJ,6:<@ hjŶp[HH[pH%jhbhbCJUaJmH sH )hbhb0JB*CJaJmH phsH )hbhb0JB*CJaJmH phsH hbhbCJaJmH sH hbhbCJaJmH sH %jhbhbCJUaJmH sH hbh^_CJaJmH sH hg0h^_CJaJmH sH hg0h^_CJaJjhg0h^_CJUaJ!hg0h^_0JB*CJaJphjlntFJPRV̼̼h,Uhh;hCJaJh5CJaJh;h5CJaJhgh;hxa5CJaJmHsHhq5CJaJmHsHhx)jhx)UhbhbCJaJmH sH hbCJaJmH sH % $ & Fa$gdbgd$a$gdxagdxa 6&P1h:p& e7!"n#$%S ^ 0002 0@P`p2( 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p8XV~_HmHnHsHtH@`@ NormalCJ_HaJmHsHtH DA D Default Paragraph FontRiR  Table Normal4 l4a (k (No List nOn jw Paper Title WCCM$1$7$8$a$5;CJ\aJmH sH tH 6U`6 jw Hyperlink >*B*phjj /' Table Grid7:V0! !>a4@24 xa0Header  p#BoAB xa0 Header CharCJaJmHsHtH 4 R4 xa0Footer  p#BoaB xa0 Footer CharCJaJmHsHtH D@rD xa Balloon TextCJOJQJaJZoZ xaBalloon Text Char CJOJQJ^JaJmHsHtH N^@N 8]0 Normal (Web)dd[$\$ mHsHtHVoV 1Default 7$8$H$!B*CJ_HaJmHphsHtHPK![Content_Types].xmlN0EH-J@%ǎǢ|ș$زULTB l,3;rØJB+$G]7O٭V$ !)O^rC$y@/yH*񄴽)޵߻UDb`}"qۋJחX^)I`nEp)liV[]1M<OP6r=zgbIguSebORD۫qu gZo~ٺlAplxpT0+[}`jzAV2Fi@qv֬5\|ʜ̭NleXdsjcs7f W+Ն7`g ȘJj|h(KD- dXiJ؇(x$( :;˹! I_TS 1?E??ZBΪmU/?~xY'y5g&΋/ɋ>GMGeD3Vq%'#q$8K)fw9:ĵ x}rxwr:\TZaG*y8IjbRc|XŻǿI u3KGnD1NIBs RuK>V.EL+M2#'fi ~V vl{u8zH *:(W☕ ~JTe\O*tHGHY}KNP*ݾ˦TѼ9/#A7qZ$*c?qUnwN%Oi4 =3N)cbJ uV4(Tn 7_?m-ٛ{UBwznʜ"Z xJZp; {/<P;,)''KQk5qpN8KGbe Sd̛\17 pa>SR! 3K4'+rzQ TTIIvt]Kc⫲K#v5+|D~O@%\w_nN[L9KqgVhn R!y+Un;*&/HrT >>\ t=.Tġ S; Z~!P9giCڧ!# B,;X=ۻ,I2UWV9$lk=Aj;{AP79|s*Y;̠[MCۿhf]o{oY=1kyVV5E8Vk+֜\80X4D)!!?*|fv u"xA@T_q64)kڬuV7 t '%;i9s9x,ڎ-45xd8?ǘd/Y|t &LILJ`& -Gt/PK! ѐ'theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsM 0wooӺ&݈Э5 6?$Q ,.aic21h:qm@RN;d`o7gK(M&$R(.1r'JЊT8V"AȻHu}|$b{P8g/]QAsم(#L[PK-![Content_Types].xmlPK-!֧6 0_rels/.relsPK-!kytheme/theme/themeManager.xmlPK-!0C)theme/theme/theme1.xmlPK-! ѐ' theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsPK] f N< d#H)@?GPUd>`|t,j8:;<=?@BCxz{}~*$LgLx9>ADy|$bgbbcScccc!d.d}ddde1e>eteefXXXXXX8@0(  B S  ? ""a$e$,,SSWW|WW`` aaa a!a-a.a7a8aDaEaRa^acafasaaaaaaaaaaaaaaaaaaaabbbbbb!bbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbc c c ccc#d$dddeeeeeeeeeeeffGHX\ klvww9!:!h"i"""""$$&&&&(())**)***0*1*b*c*8+9+++..//$0&0223333 4 4,4-4T4U4s4t4445555M7P77799;;<<C<D<\<]<<<>>??S@T@xAyABB#B$BBBqCrCCClDmDDDDDGGeHfHHHII.I/IPIQIoIpIIIIIIIJJ0J1J@JAJQJRJpJqJJJJJKK;L0Dd?+dHlr&‘H;(z,nH,p).|^3 /Z)0LNb[05>=A -/DhFv0?GT0vK4ҁLLb^;1OpHXTn_kՎ+oqpyTqn pp^p`OJQJo(n ^`OJQJo(on pp^p`OJQJo(n @ @ ^@ `OJQJo(n ^`OJQJo(on ^`OJQJo(n ^`OJQJo(n ^`OJQJo(on PP^P`OJQJo(^`o(. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH.h 8^8`hH.h ^`hH.h  L^ `LhH.h  ^ `hH.h x^x`hH.h HL^H`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.8"^`CJ OJQJo(hH888^8`OJQJo(hHo8^`OJQJo(hH8  ^ `OJQJo(hH8  ^ `OJQJo(hHo8xx^x`OJQJo(hH8HH^H`OJQJo(hH8^`OJQJo(hHo8^`OJQJo(hHh^`CJOJQJo(hHh^`OJQJo(hHohpp^p`OJQJo(hHh@ @ ^@ `OJQJo(hHh^`OJQJo(hHoh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHohPP^P`OJQJo(hHh^`CJo(hH.h ^`hH.h L^`LhH.h  ^ `hH.h R^R`hH.h "L^"`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.h``^``CJ OJQJo(hHh^`OJQJo(hHohl l ^l `OJQJo(hHh< < ^< `OJQJo(hHh  ^ `OJQJo(hHoh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh||^|`OJQJo(hHohLL^L`OJQJo(hH^`CJ OJQJo(hH^`OJQJo(hHol l ^l `OJQJo(hH< < ^< `OJQJo(hH  ^ `OJQJo(hHo^`OJQJo(hH^`OJQJo(hH||^|`OJQJo(hHoLL^L`OJQJo(hHh h^h`o(hH.h^h`o(..0^`0o(...0^`0o(.... 8^8`o( ..... 8^8`o( ...... `^``o(....... `^``o(........ ^`o(.........h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h8^8`CJ OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh ^ `OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHhx^x`OJQJ^Jo(hHohH^H`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh ^`hH)h o^o`hH.h ? L^? `LhH.h  ^ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h O^O`hH.h L^`LhH.^`o(. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH.W^W`OJPJQJ^Jo(-^`OJQJ^Jo(hHop^p`OJQJo(hH@ ^@ `OJQJo(hH^`OJQJ^Jo(hHo^`OJQJo(hH^`OJQJo(hH^`OJQJ^Jo(hHoP^P`OJQJo(hHk^`ko(.k^`ko(..0^`0o(...0^`0o(.... 8^8`o( ..... 8^8`o( ...... `^``o(....... `^``o(........ ^`o(.........h8^8`CJ OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh ^ `OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHhx^x`OJQJ^Jo(hHohH^H`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh ^`o(hH.h rr^r`hH.h B LB ^B `LhH.h   ^ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h RR^R`hH.h "L"^"`LhH.h 8^8`hH.h ^`hH.h  L^ `LhH.h  ^ `hH.h x^x`hH.h HL^H`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.h 8^8`hH.h ^`hH.h  L^ `LhH.h  ^ `hH.h x^x`hH.h HL^H`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h-^-`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh ^ `OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHhm^m`OJQJ^Jo(hHoh=^=`OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh8^8`CJ OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh ^ `OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHhx^x`OJQJ^Jo(hHohH^H`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh8^8`CJ OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh ^ `OJQJo(hHh ^ `OJQJo(hHhx^x`OJQJ^Jo(hHohH^H`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h^`CJOJQJo(hHh^`OJQJo(hHohpp^p`OJQJo(hHh@ @ ^@ `OJQJo(hHh^`OJQJo(hHoh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHohPP^P`OJQJo(hHh)0;1OqpH,dTqlr&n2>G=A;(^3 /HXw)vK+oLL).n_kDhF[0?+                          *o(wg        (wg                 4>                   y*~ *&'i-D8SSv==a5JghC^Q&rZ}jw >x  tM f  X ID}]UZArxXegd=R)o[]e,- Q -| !U!d'"-"1"Cj#t%/'O5'F)8*N*M]+6,,,Y9.WY.FJ0g0qA1s24z4`568a;j;<%=2A=!>}v>Wx>+?t.A:CQ|CF#8F _GWdGzGkH8MI{J!KBfN*SP;QXVQ,UC2UyXWHXcYY(Z9[\8]t]2^Ts^6_^_[`|`7Yaqaxa%c_cGhc=zcbdAdXef1j^j-ll72l6m/o set'u9uLx ya9y;9zgzn}$~M&[Qr7>F&B4n Hau#l}}EMr91lV;i B=~`463q\r}RdEY0nq+Dwm(.CLb1-ZXrq^G=h8mWIm9q'HWj_"#(b M cc~Q;)qqJz JQ"EUX|5D "^ Mny.&1P()f71SKWzvq$#?WOk%o.2[ 42,E' J*x)a`Bfg`[GJee@eeee|      .3f@ "$:@dUnknownG*Ax Times New Roman5Symbol3. *Cx Arial5. .[`)Tahoma?= *Cx Courier New;WingdingsA$BCambria Math#qh3%G_z)'Qz)'^,}V 3,}V 3anxr4veve 3qHP ?jw 2!xx HUPUTE ZA PRIPREMU RADOVE ZA KONFEKRENCIJU EKONOMSKOG FAKULTET AU MOSTARU Mirela Mabickorisnikp                    Oh+'00 DP p |  LUPUTE ZA PRIPREMU RADOVE ZA KONFEKRENCIJU EKONOMSKOG FAKULTET AU MOSTARUMirela Mabic Normal.dotm korisnik94Microsoft Office Word@b @r @BՋy@  ,}V՜.+,D՜.+, hp  bHOME3ve IUPUTE ZA PRIPREMU RADOVE ZA KONFEKRENCIJU EKONOMSKOG FAKULTET AU MOSTARUIUPUTE ZA PRIPREMU RADOVE ZA KONFEKRENCIJU EKONOMSKOG FAKULTET AU MOSTARU TitleNaslov 8@ _PID_HLINKSA${:(http://www.fina.hr/Default.aspx?sec=901}g ,http://www.hep.hr/hep/publikacije/godisnje/HY Ahttp://zse.hr/userdocsimages/financ/DLKV-fin2008-1Y-REV-K-HR.pdfo|?http://www.atlantic.hr/hr/mediji/publikacije/godisnja-izvjesca` 5https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf` 5https://bib.irb.hr/datoteka/629200.DIPLOMSKI_RAD.pdf  !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~Root Entry FD1TabletrWordDocument8SummaryInformation(DocumentSummaryInformation8CompObjr  F Microsoft Word 97-2003 Document MSWordDocWord.Document.89q