Naslov
Mogućnosti modeliranja krivulje prinosa na hrvatskom financijskom tržištu
(Yield curve modeling possibilities on the Croatian financial market)

Autori
Zoričić, Davor

Vrsta, podvrsta i kategorija rada
Ocjenski radovi, doktorska disertacija

Fakultet
Ekonomski fakultet - Zagreb

Mjesto
Zagreb

Datum
13.06

Godina
2012

Stranica
180

Mentor
Orsag, Silvije

Ključne riječi
krivulja prinosa; modeliranje krivulje prinosa; nerazvijeno i nelikvidno tržište
(yield curve; yield curve modeling; undeveloped and illiquid financial market)

Sažetak
Disertacija istražuje potrebu i mogućnost modeliranja krivulje prinosa na relativno nerazvijenom i nelikvidnom hrvatskom financijskom tržištu. Otežana mogućnost modeliranja ekonomskih varijabli na tržištu spomenutih karakteristika ponekad služi kao argument u prilog osporavanju potrebe njihovog modeliranja što se detaljno ispituje na primjeru krivulje prinosa u prvom dijelu istraživanja. U drugom dijelu istraživanja ispituje se mogućnost modeliranja krivulje prinosa u spomenutim specifičnim okolnostima na način da se na temelju prikupljenih podataka za hrvatsko financijsko tržište procjenjuje krivulja prinosa Nelson Siegel i Svenssonovim modelom. Dobiveni rezultati upućuju na bolju mogućnost uklapanja podataka Svenssonovim modelom koju, međutim, narušava lošija mogućnost ekstrapolacije prinosa zbog većeg broja parametara u odnosu na Nelson Siegel model. Usporedbom s drugim provedenim istraživanjima u svijetu te s drugim istraživanjima provedenim na hrvatskom financijskom tržištu zaključuje se da je, s obzirom na trenutni stupanj razvijenosti hrvatskog financijskog tržišta, za modeliranje krivulje prinosa najbolje koristiti Nelson Siegel model. Osim spomenutih prednosti u odnosu na Svenssonov model, u radu su analizirane prednosti i nedostaci u odnosu na druge skupine modela, a istražena je i mogućnost (dinamične procjene) prognoze krivulje prinosa korištenjem Nelson Siegel modela (tzv. Diebold Li model). Na kraju rada istražen je odnos tečaja eura i prinosa na hrvatskom financijskom tržištu VAR modelom kako bi se razmotrila mogućnost poboljšanja modeliranja krivulje prinosa uzimanjem u obzir deviznog tečaja.

Izvorni jezik
Hrvatski

Znanstvena područja
Ekonomija

POVEZANOST RADA