Naslov
Procjena vrijednosti poduzeća metodom multiplikatora i diskontiranih novčanih tokova
(Estimating the value of the company by the multiplies and discounted cash flow method)

Autori
Šandl Hrvoje

Vrsta, podvrsta i kategorija rada
Ocjenski radovi, postdiplomski specijalisticki

Fakultet
Ekonomski fakultet

Mjesto
Rijeka

Datum
09.03

Godina
2020

Stranica
92

Mentor
Dimitrić, Mira

Ključne riječi
procjena vrijednosti poduzeća, metoda multiplikatora, metoda diskontiranih novčanih tokova
(valuation of companies, multiples method, discounted cash flow method)

Sažetak
Teorijski dio ovog rada obuhvaća pregled sadržaja Međunarodnih standarda procjene vrijednosti i teorijskih odrednica različitih pristupa i metoda vrednovanja, a glavni naglasak stavlja na dvije najvažnije i najčešće korištene metode procjene vrijednosti poduzeća koje predstavljaju metoda multiplikatora i metoda diskontiranih novčanih tokova. Istraživački dio rada obuhvaća niz izračuna, analiza i usporedbi temeljnih na pristupima dviju predmetnih metoda. Na poduzećima sastavnicama dioničkog indeksa Crobex kao najvažnijeg indeksa Zagrebačke burze, prikazan je izračun izabranih metoda multiplikatora te analiziran njihov međusobni odnos, kao i odnos vrijednosti unutar pojedinih multiplikatora ostalih poduzeća i predmetnog poduzeća HT d.d. koje je sastavni dio navedenog indeksa. Medijalna vrijednost multiplikatora EV/EBITDA indeksa Crobex uspoređena je sa istom vrijednosti američkog dioničkog indeksa S&P 500, koji predstavlja indeks 500 najvrjednijih burzovno izlistanih američkih poduzeća. Osim toga, navedene vrijednosti hrvatskog i američkog indeksa komparirane su i sa vrijednostima transakcija preuzimanja poduzeća vrednovanih istim multiplikatorom na američkom tržištu. Na primjeru poduzeća HT d.d. prikazan je izračun projiciranih vrijednosti dobivenih primjenom metode multiplikatora EV/EBITDA, temeljem usporedivih promatranih poduzeća, i metode diskontiranih novčanih tokova, koja obuhvaća projekciju poslovanja i novčanih tokova poduzeća u budućem razdoblju te njihovo diskontiranje na sadašnju vrijednost pomoću ponderiranog troška kapitala.

Izvorni jezik
Hrvatski

Znanstvena područja
Ekonomija

POVEZANOST RADA