hrvatski

Dizajniranje modela kapitalnog budžetiranja s ciljem efikasnog izbora investicijskih projekata

Investicije su osnovni preduvjet gospodarskog rasta i razvoja, kao i povećanja zaposlenosti i životnog standarda stanovništva. Procjena efikasnosti investicijskih projekata je u središtu interesa mikroekonomske analize svakog poduzeća. Izbor investicijskog projekta promatra se kao problem višekriterijskog odlučivanja. U radu se koristi više različitih kriterija koji su razvrstani u 2 osnovne kategorije - statički kriteriji (financijski pokazatelji iz temeljnih računovodstvenih izvještaja) i dinamički kriteriji (neto sadašnja vrijednost, interna stopa rentabilnosti i ostali). Važnost pojedinih kriterija donositelj odluke iskazuje pomoću težina (pondera) ili poretkom kriterija po važnosti. Najveća poteškoća za donositelja odluke je dodjeljivanje numeričkih vrijednosti ponderima. Radi toga se u modelu koristi poredak kriterija po važnosti što za donositelja odluke iziskuje najmanje problema. U tu svrhu se za svaki investicijski projekt formulira matematički model u kojem su ponderi varijable na koji su postavljene donje i gornje ograde. Optimalno rješenje matematičkog modela su vrijednosti pondera za odgovarajući investicijski projekt. Na taj način investicijski projekti dobivaju različite vrijednosti pondera. Tako dobivene vrijednosti pondera potom se koriste za određivanje jednakih pondera za sve investicijske projekte. Funkcija korisnosti koja objedinjuje sve kriterije formulira se kao ponderirani zbroj normiranih vrijednosti kriterija. U formulaciji matematičkog modela, pretpostavlja se da su svi kriteriji pozitivno usmjereni i potom normirani na vrijednosti između nula i jedan.

investicijski projekti ; statički i dinamički kriteriji ; donositelj odluke ; matematički model višekriterijskog odlučivanja ; ponderi varijable ; optimalno rješenje

nije evidentirano