hrvatski

Efikasnost strategija zaštite portfelja primjenom opcija

Upravljanje rizikom portfelja na turbulentnim financijskim tržištima danas postaje nužnost i izazov, zbog čega se javlja veliki interes za istraživanje područja investicijske analize koja se bavi zaštitom portfelja od rizika. Iako postoji više načina na koji se može postići zaštita portfelja, ovaj rad se koncentrira na istraživanje strategija zaštite primjenom opcija koje predstavljaju fleksibilne instrumente s kojima se može formirati određeno osiguranje na novčane tokove portfelja. Naime, pojednostavljeni teorijski modeli prezentiraju primjenu opcija kao koristan alat za zaštitu od rizika, pa se u ovom doktorskom radu ispituje jesu li ovi fleksibilni, ali i rizični instrumenti, zaista koristan instrument zaštite od rizika. U te svrhe se korištenjem empirijskih podataka o cijenama put i call opcija te vezanih dionica u razdoblju od 1996. – 2014. simuliraju portfelji koji primjenjuju izabrane strategije zaštite: pokriveni call, zaštitni put, razmjerno pokriveni call i ovratnik. Efikasnost dobivenih portfelja, odnosno strategija se procjenjuje primjenom kvantitativnih modela koji koriste kriterije stohastičke dominacije (SD) i analizu omeđivanja podataka (AOMP). Formiranim empirijskim SD i AOMP modelima ispituju se distribucije prinosa simuliranih portfelja koji primjenjuju neku od izabranih strategija zaštite i onih koji ih ne primjenjuju. Rezultati provođenja empirijske analize pokazuju kako se strategije zaštite portfelja primjenom opcija mogu smatrati korisnim alatom za zaštitu od rizika, pri čemu se neke od izabranih strategija s opcijama uvijek pokazuju boljima od drugih s obzirom na dane kriterije.

zaštita investicijskog portfelja, strategije s opcijama, stohastička dominacija, analiza omeđivanja podataka

nije evidentirano