hrvatski

"Dvostruki deficit" u Hrvatskoj i njegove posljedice

Krajnji cilj Stabilizacijskog programa hrvatske vlade iz 1993., uz trajno obuzdavanje inflacije, bilo je postizanje unutrašnje i vanjske ravnoteže hrvatskog gospodarstva, za što su preduvjeti uravnotežena platna bilanca, te izjednačeni prihodi i rashodi državnog proračuna. U slučaju fiskalnog deficita javlja se, kao njegova kompenzatorna pozicija, deficit trgovinske bilance a time i platnobilančna neravnoteža. Usporedba udjela proračunskog deficita i deficita bilance tekućih transakcija pokazuje povezanost ovih „deficita blizanaca“. Hrvatska se, uslijed nedostatne domaće štednje javnog i privatnog sektora zadužuje u inozemstvu, pod sve nepovoljnijim uvjetima, ili se država zadužuje kod domaćih banaka u pretežito stranom vlasništvu (koje se zadužuju u inozemstvu) smanjujući raspoloživost kredita za gospodarstvo. Postojanje dvostrukog deficita, čiju ekspanziju se može pratiti od vremena uspostave stabilnosti tečaja i cijena 1994., te konačne uspostave suvereniteta nad cjelokupnim teritorijem Republike Hrvatske 1995., naličje je ubrzanog rasta gospodarstva koji je uslijedio u narednom periodu. Jačanje domaće potražnje utjecalo je na rast uvoza, dok je izvoz stagnirao, a proračunski se deficit, naslijeđen iz prethodnog razdoblja, nije smanjivao. Posljedice su za ekonomsku politiku bile dalekosežne: u tim uvjetima niska inflacija se može održati pod kontrolom jedino fiksnim tečajem i pritiskom uvoza na domaće cijene, uz sve nižu pokrivenost uvoza izvozom i rastućim zaduživanjem u inozemstvu. Krajnja posljedica toga je usporeni rast, povećanje nezaposlenosti, kao i „zamka zaduženja“, koja onemogućuje autonomiju monetarne politike u poticanju gospodarske aktivnosti, upravljanja inflacijom (inflation targeting) kao i u politici prilagođavanja tečaja, što je osobito nepovoljno u kontekstu gospodarske krize koja je u drugoj polovici 2008. godine zahvatila i Hrvatsku.

ekonomska politika; stabilizacijska politika; proračunski deficit; uravnoteživanje platne bilance; dvostruki deficit; unutrašnja i vanjska ravnoteža; gospodarski rast.

nije evidentirano