hrvatski

Izračun viših momenata distribucija pomoću VBA programskog jezika u Excelu

Standardni Markowitzev model optimizacije portfelja temelji se na dva parametra pojedinačnih dionica i samog portfelja – na očekivanoj vrijednosti te varijanci i kovarijanci kao mješovitom momentu. Izračun u Microsoft Excelu sastoji se od nekoliko koraka, pri čemu se koristi alat Rješavatelj. Međutim, ekonomska teorija i empirijska istraživanja pokazali su kako je u analizu potrebno uključiti i više momente: treći moment - koeficijent asimetrije, te četvrti moment – koeficijent zaobljenosti. Uvođenje viših momenata znatno otežava optimizaciju samog portfelja jer je potrebno računati sve mješovite momente trećeg i četvrtog reda. Ovaj rad nastoji, prvi puta u svijetu, prikazati kako se izračun samih momenata može znatno olakšati programiranjem u Visual Basic for Application (VBA) za Excel. Korištenjem VBA, dizajnirana je radna knjiga u kojoj se pokreću makronaredbe s funkcijama koje na temelju unesenih podataka o cijenama računaju prva četiri momenta distribucije prinosa te dobivene podatke prikazuju u radnim listovima na pregledan način. Funkcije zahtijevaju interakciju s korisnikom za što su implementirane korisničke forme i dijaloški prozori. Korišteni kod je jednostavan i koristi logičke petlje koje se lako mogu prilagoditi i za izračun viših momenata uvođenjem dodatnih varijabli.

VBA; momenti distribucija; programiranje; makronaredbe

nije evidentirano