hrvatski

Kreiranje primarnog novca u uvjetima nestabilnosti

Ciljevi i kanali kreiranja primarnog novca spadaju među najizazovnija pitanja monetarne ekonomije i politike, a njihova važnost se povećava u situacijama nestabilnosti financijskih tržišta i gospodarstva općenito. Kreiranje primarnog novca ne određuje samo proces multiplikacije depozita u bankarskom sustavu svake zemlje koja se odvija putem kreditne aktivnosti. Promjene u količini primarnog novca utječu na sve druge ekonomske varijable, kamatnjak, inflaciju, zaposlenost, stope rasta BDP-a, likvidnost. Poznato je da je primarni novac input za sekundarnu emisiju novca koja se odvija odobravanjem bankarskih kredita nemonetarnim subjektima. Tokovi kreiranja primarnog novca vidljivi u aktivi bilance središnje banke različiti su od jedne do druge zemlje. Na temelju tokova kreiranja primarnog novca može se ocijeniti stupanj (ne)ovisnosti monetarnog sustava pojedine zemlje, povjerenje u domaću valutu, razvijenost domaćeg financijskog tržišta, stanje državnih financija, povezanost realnog i financijskog sektora ekonomije itd. Pored toga, može se prepoznati i instrumentarij monetarne politike koji koristi određena zemlja. U uvjetima nestabilnosti, a u ovom slučaju financijske krize i recesije koje su počele 2007.g., cilj nam je istražiti koje su tokove kreiranja primarnog novca izabrane zemlje koristile u cilju boljeg upravljanja likvidnošću kako financijskog sustava tako i realne ekonomije, te njegovu učinkovitost. Pored toga pokušat će se dati odgovor na pitanje je li izbor kanala stvaranja primarnog novca utjecao na stope rasta BDP-a, odnosno brži izlazak iz recesije. Smatramo da izbor određenog toka kreiranja primarnog novca u takvim slučajevima otkriva i filozofiju ekonomske politike koja uzima u obzir brzinu djelovanja kako na kamatnjak tako i na očekivanja kao njene glavne segmente protucikličnog djelovanja.

monetarna baza; bilanca središnje banke; nestabilnost; kanali kreiranja primarnog novca

nije evidentirano