njemački

Mora li kod upućenog trgovca postojati zla namjera da bi se trgovanje smatralo zabranjenim - presuda ECJ SPECTOR PHOTO GROUP

Autorica u ovom tekstu razmatra jednu od malobrojnih presuda ECJ-a o trgovanju upućenih, obilježja ponašanja upućenog trgovca, kada ono činizabranjeno trgovanje.Temelj za zaključak autorice da se ne utvrđuje mentalni odnos upućenog trgovca u korištenju povlaštene informacije u trgovanju vrijednosnim papirima je odluka suda u ovom predmetu.Trgovanje upućenih zabranjeno je neopravdane prednosti koju ima onaj koji posjeduje povlaštenu informaciju i odnosu na sudionike financijskih tržišta koji je ne posjeduju.Bilo bi, prema ocjeni autorice, gotovo nedokazivo postojanje mentalnog odnosa upućenog trgovca u korištenju povlaštene informacije u trgovanju, odnosno njegova zla namjera.Uz to, niti jedan propis ne zahtjeva dokazivanje postojanja takvog odnosa upućenog trgovca za zabranu.Analiza presude ECJ-a pokazuje da se za postojanje zabranjenog trgovanje upućenih ne zahtjeva određeni mentalni odnos trgovca odnosno njegova zla namjera u korištenju ovakve informacije.Autorica zaključuje da ovakvu ocjenu ECJ-a potvrđuje i važeća nacionalna i EU regulativa koja ne propisuje niti traži takav odnos.

trgovanje upućenih; upućeni trgovac; povlaštena informacija; vrijednosni papiri; zla namjera

nije evidentirano