hrvatski

Hrvatsko tržište kapitala u kontekstu regionalnih integracijskih procesa

U ovom radu hrvatsko tržište kapitala se promatra u kontekstu rastućih europskih integracijskih tokova i bujajućih veza između tržišta kapitala koje su izravna posljedica djelovanja suvremenih izazova iz poslovne okoline poput globalizacije i integracije tržišta kapitala, kontinuiranih tehnoloških inovacija, inicijativa za uklanjanje regulacije te rasta konkurencije. Iako su se mnoga tržišta kapitala razvijenih zemalja na području Europske unije upustila u europska i prekooceanska povezivanja s drugim tržištima kapitala, većina europskih tranzicijskih tržišta kapitala još uvijek nastoji funkcionirati samostalno usprkos globalnim trendovima, iako je riječ o malim tržištima čak i naspram drugim tržišta u razvoju, a kamoli u usporedbi s razvijenim tržištima. Kako bi se iznašla optimalna varijanta budućeg razvoja hrvatskog tržišta kapitala, kao malog samostalnog tržišta kapitala unutar Europske unije, uspoređuju se dugoročna kretanja te kratkoročne veze između domaćeg burzovnog indeksa s nekoliko grupa indeksa tržišta kapitala iz regije: grupom tržišta kapitala koja su pripojena Bečkoj burzi, grupom susjednih tržišta kapitala izvan Europske unije te grupom tržišta kapitala zemalja srednje i istočne Europe koje su članice Europske unije, a nisu dio portfelja Bečke burze. Povezivanje hrvatskog tržišta kapitala s onima iz regije razmatra se zbog postojećih geografskih i gospodarskih veza među tržištima, te sličnih veličina odabranih tržišta kapitala koje ih čine optimalnim partnerima za suradnju i spajanja. U tu svrhu koriste se Johansenova metoda kointegracije i Grangerov test uzročnosti. Također se analizira efikasnost odabranih tržišta ispitivanjem predvidljivosti prinosa u kratkom roku na temelju povijesnih informacija. Spomenute spoznaje o efikasnosti se pridodaju rezultatima dobivenim iz komparativne analize odabranih tržišta s naslova kvantitativnih i kvalitativnih obilježja, te povrh informacija o integriranosti odabranih skupina tržišta kapitala, predstavljaju dodatne smjernice budućeg razvoja domaćeg tržišta kapitala u kontekstu regionalnih integracijskih pritisaka. Rezultati opisane empirijske analize su pokazali da je optimalni razvoj hrvatskog tržišta kapitala, u donosu na provjerene varijante, usmjeren prema Bečkoj burzi i s njom povezanim tržištima kapitala obzirom da je riječ o najlikvidnijim, najefikasnijim tržištima kapitala s kojima hrvatsko tržište kapitala dijeli dugoročna i kratkoročna kretanja. Takav razvoj događaja u skladu je s sve većim povezivanjem tržišta kapitala na europskom području. Obzirom da Hrvatska teži članstvu u Europskoj uniji te ima status zemlje kandidatkinje, valja naglasiti da je povezivanje s Bečkom burzom usklađeno s regulatornim smjernicama Unije prema jedinstvenom tržištu kapitala.

tržišta kapitala; suvremeni aspekti tržišta kapitala; financijska integracija; spajanja i suradnja; efikasnost tržišta kapitala; hrvatsko tržište kapitala; kointegracija; Grangerov test uzročnosti

nije evidentirano