hrvatski

Kratkoročna volatilnost na Zagrebačkoj burzi

Svrha ovog članka je objasniti odnos između cijene dionica i vrijednosti prometa dionicama na glavnoj hrvatskoj burzi (Zagrebačka burza) te analizirati međuovisnost hrvatske buze i međunarodnih burzi. Odnos cijene dionica i vrijednosti prometa ukazuje na korelaciju između cijena dionica (indeksa) i veličine prometa. Postojanje takve veze je često istraživano u ekonomskoj literaturi tijekom gotovo pet desetljeća. Međutim, malo je teorijskih objašnjenja za postojanje tog fenomena. Ovisnost među burzama različitih zemalja također je istraživana dugi niz godina (vidi u: King and Wadhwani (1990), Engle and Susmel (1993), Brzeszczynski and Welfe (2004) i Wdowinski and Zglinska-Pietrzak (2005)). Taj je odnos bio proučavan kroz analizu korelacija između pojedinih indeksa na različitim burzama. Ovim se istraživanjem definiraju GARCH modeli glavnog indeksa Zagrebačke burze (ZSE), CROBEX-a i polazi se od sljedećih hipoteza: 1) kratkoročna volatilnost ovisi o obujmu prometa dionicama i o njegovoj realizaciji u prošlosti, 2) na volatilnost CROBEX indeksa utječe situacija na međunarodnim financijskim tržištima. Pokušan je objasniti utjecaj indeksa njujorške burze (DJIA i NASDAQ) i dva europska burzovna indeksa (DAX i FTSE) na CROBEX. Na temelju procjena predloženog GARCH tipa modela analizirani su efekti promjene tih inozemnih burzovnih indeksa na hrvatski burzovni indeks, CROBEX. Članak je struktuiran na slijedeći način. Nakon uvodnog dijela slijedi poglavlje u kojem se iznosi metodologija analize korištena u istraživanju. Treće poglavlje daje opis podataka i dobivene empirijske rezultate. Posljednje poglavlje upućuje na zaključna razmatranja.

volatilnost; GARCH model; Zagrebačka burza; burzovni indeks

nije evidentirano