hrvatski

Determinante i funkcioniranje tržišta kapitala u Hrvatskoj

Fenomen tržišta kapitala u ovom se radu sagledava sustavno i u međuzavisnosti s cjelokupnim ekonomskim sustavom jedne zemlje. Pored analize rezultata procesa razmjene na tržištu kapitala, odnosno osnovnih indikatora tržišta kapitala u smislu prometovanih vrijednosti, analiziraju se i formalne i neformalne institucije u čijem se kontekstu aktivnosti tržišta kapitala odvijaju. To je utoliko potrebnije, što se Republika Hrvatska od početka 1990-ih nalazi u procesu tranzicije, u kojem se intenzivno mijenja njen društveno-politički i ekonomski sustav. Na taj se način dobiva uvid u proces funkcioniranja tržišta kapitala, glavne aktere i institucije u čijem okruženju ono funkcionira te s time povezane transakcijske troškove. Analiziraju se prikupljeni podaci o tržištu kapitala u Hrvatskoj od 1998.-2003., u tranzicijskim zemljama Sloveniji, Mađarskoj, Češkoj i Poljskoj od 1998.-2002. te u razvijenim zemljama Njemačkoj i Sjedinjenim Američkim Državama od 1998.-2002. Komparativnom analizom dolazi se do spoznaje da su tri determinante od početka tranzicije imale posebno jaki utjecaj na tržišta kapitala u tranzicijskim zemljama i u Hrvatskoj: zakonska regulativa, privatizacija i razvoj domaćeg tržišta javnog duga. Hrvatsko tržište kapitala u pravilu je slabije razvijeno od tržišta kapitala u gore spomenutim zemljama. Takav stupanj razvijenosti očituje se ne samo u kvantitativnom smislu manjeg prometa i tržišne kapitalizacije vrijednosnih papira, već i u kvalitativnom smislu netransparentnosti, dogovorne koordinacije sudionika tržišta kapitala, odnosno prevladavanja drugih netržišnih karakteristika. Međutim, postoji veliki prostor poboljšanja navedenih determinanti u Hrvatskoj, što bi djelovalo na rast i razvoj domaćeg tržišta kapitala.

Tržište kapitala; zemlje u tranziciji; Hrvatska; Slovenija; Mađarska; Češka; Poljska; razvijene zemlje; Njemačka; Sjedinjene Američke Države; privatizacija; zakonska regulacija; tržište javnog duga; transakcijski troškovi

nije evidentirano