hrvatski

Zaštita prava manjinskih dioničara i tržište vrijednosnih papira u Hrvatskoj

Nedavna su svjetska istraživanja pokazala da je bolja pravna zaštita manjinskih dioničara povezana sa: vrednijim tržištima vrijednosnih papira, većim brojem poduzeća koja na njima kotiraju, njihovim većim prometom i imovinom, višim isplatama dividendi, manjom koncentracijom vlasništva, jačom korelacijom između investicijskih prilika i ostvarenih investicija te manjom vjerojatnošću izbivanja financijskih kriza. Iz toga proizlazi da stupanj razvijenosti tržišta vrijednosnih papira ovisi o zakonskoj zaštiti manjinskih dioničara od eksproprijacije od strane većinskih vlasnika i/ili menadžera, koji bez postojanja adekvatnih zakona i njihove kvalitetne primjene mogu usmjeriti dio dobiti poduzeća na svoj račun prije nego što i ako ostatak podijele u obliku dividendi. Ograničavanjem eksproprijacije rastu cijene vrijednosnih papira koje se mogu postići na tržištu, što potiče poduzeća na eksterno financiranje a u krajnjoj liniji dovodi do ekspanzije financijskih tržišta. Ovaj rad ocrtava zakonsku zaštitu manjinskih dioničara u Hrvatskoj putem indeksa limitiranja prava direktora/članova uprave u procesu poslovnog upravljanja (Zakon o trgovačkim društvima), analizira da li su zadovoljeni osnovni uvjeti za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira (Zakon o tržištu vrijednosnih papira i Zakon o preuzimanju trgovačkih društava), a zatim ocjenjuje kvalitetu primjene zakona na temelju efikasnosti sudstva i korupcije u javnoj upravi, također pomoću indeksa - proceduralnog formalizma i percepcija o korupciji. Napravljena je i usporedba Hrvatske sa Češkom, Poljskom i Mađarskom kako bi se mogla jasnije sagledati veza između zaštite investitora i nedovoljno razvijenih tržišta vrijednosnih papira u tranzicijskim zemljama, s posebnim naglaskom na Hrvatsku. Na samom kraju rada daju se prijedlozi reformi zakona, sudstva i javne uprave i samim time naglašava uloga države u poticanju razvoja financijskih tržišta.

manjinski dioničari ; tržište vrijednosnih papira ; zakoni

nije evidentirano