hrvatski

Investicijski DLT/BC token kao financijski instrument (vrijednosni papir) te moguće pravne posljedice takve kvalifikacije

Token je jedinstven i nedjeljiv elektronički zapis u digitalnoj bazi podataka koji počiva na primjeni DLT (distributed ledger technology) i blockchain tehnologije. Uz token se redovito veže neko pravo, a ovisno o sadržaju tog prava, tokeni se dijele na nekoliko podvrsta. Ovaj se rad u tom pogledu ograničava samo na investicijske tokene. Investicijski token imatelju daje pravo sudjelovanja u dobiti određenog pothvata ili neko drugo pravo koje je svojim sadržajem usporedivo s imovinskim pravima koja se vežu uz korporacijske ili dužničke vrijednosne papire. Takvi se tokeni redovito izdaju povodom javne ponude tokena koja se provodi radi financiranja gospodarske aktivnosti izdavatelja. Takva ponuda, primarna emisija te mogućnost trgovanja tokenima na sekundarnom tržištu nameće potrebu zaštite ulagatelja i urednog funkcioniranja tržišta. Kako se radi o tehnološkoj inovaciji koja nije izričito uređena propisima koji pružaju takvu zaštitu, nameće se pitanje mogu li se postojeća pravila o pravu tržišta kapitala primijeniti na takve tokene ili se radi o instrumentima koji su izvan polja primjene tih pravila. Odgovor na to pitanje ovisi o mogućnosti pravne kvalifikacije investicijskog tokena kao prenosivog vrijednosnog papira i financijskog instrumenta. Nakon provedene analize ovaj rad odgovara potvrdno na to pitanje te posljedično analizira moguće pravne posljedice takve kvalifikacije.

investicijski token, blockchain, javna ponuda tokena, prenosivi vrijednosni papir, financijski instrument

nije evidentirano