hrvatski

Čini li Eurozona optimalno valutno područje? Analiza usklađenosti poslovnih ciklusa

U radu se analizira usklađenost poslovnih ciklusa zemalja članica Europske monetarne unije u sklopu teorije optimalnog valutnog područja. Drugi cilj rada je ispitati primjenjivost monetarnog pravila za monetarnu politiku europodručja. Kada je usklađenost poslovnih ciklusa visoka, tada je veća vjerojatnost da su zemlje članice izložene sličnim šokovima te djelovanje zajedničke monetarne politike u tom slučaju ne stvara dodatne troškove. U suprotnome, niska usklađenost poslovnih ciklusa sugerira postojanje asimetričnih šokova koji zahtijevaju različite odgovore ekonomske politike, što stvara troškove. Analizom je utvrđen rast usklađenosti kod svih zemalja tijekom financijske i korona krize. Od 2007. godine naovamo kod većine zemalja je prisutna jaka povezanost s cikličkim kretanjem Euro zone, osim tijekom razdoblja dužničke krize. Dužnička kriza je ujedno i najveći dosadašnji izazov europodručja, jer su pojedine periferne zemlje ostale bez mogućnosti dodatne stabilizacije gospodarstva zajedničkom monetarnom politikom. Ipak, eurozona čini optimalno valutno područje te su koristi koje proizlaze iz članstva u uniji veće od troškova. Vezano uz drugi cilj rada, rezultati pokazuju da se politika Europske središnje banke može opisati monetarnim pravilom s uključenim pomakom kamatne stope. S druge strane, model originalnog Taylorovog pravila nije prikladan za prikaz određivanja kamatne stope u Euro zoni.

Taylorovo pravilo ; usklađenost poslovnih ciklusa ; zaglađivanje kamatne stope

Rad je nastao u sklopu istraživanja za diplomski rad pod nazivom „Analiza usklađenosti poslovnih ciklusa i primjenjivost monetarnog pravila u zemljama europodručja“ kandidatkinje Karle Radić pod mentorstvom doc. dr. sc. Vladimira Arčabića. Rad je objavljen na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu 23.9.2021.