hrvatski

Ispitivanje postojanja siječanjskog učinka u prinosima sektorskih indeksa CROBEX-a

Razvojem financijskih tržišta dolazi do sve veće potrebe analiziranja kretanja cijena i prinosa. Analize se rade s ciljem predviđanja kretanja kako bi se smanjio rizik gubitka. Hipoteza efikasnog tržišta javlja se kao posljedica analize financijskih tržišta u 20. st. Začetnikom se smatra Eugene F. Fama koji je i prvi formalno definirao hipotezu. Nakon objavljivanja njegovog rada, hipoteza efikasnog tržišta doživljava veliku popularnost u svijetu ekonomske teorije i primjene. Empirijsko istraživanje koje se provodi u radu ispituje postojanje siječanjskog učinka na sektorskim indeksima CROBEX-a. Promatrani vremenski period je od 22. veljače 2013. do 30. travnja 2019. godine. U radu su testirane tri hipoteze: siječanjski učinak je prisutan u sektorskim indeksima CROBEX-a, siječanjski učinak u sektoru turizma značajno se razlikuje od ostalih, uvođenje poreza na dohodak od kapitala imalo je utjecaj na siječanjski učinak u sektorskim indeksima CROBEX-a. Prva i druga hipoteza ostale su nepotvrđene. Ne može se reći kako je siječanjski učinak prisutan u sektorskim indeksima CROBEX-a te nije otkrivena značajna razlika između siječanjskih prinosa u sektoru turizma i ostalim sektorima. Treća hipoteza je samo djelomično potvrđena. Značajnost uvođenja poreza na dohodak od kapitala uočena je samo kod indeksa CROBEXkonstrukt i CROBEXtransport. Za ostale indekse uvođenje porezne obveze nije imalo značajan utjecaj na prinos. Ispitivanje postojanja raznih kalendarskih anomalija vrlo je popularna tema u stranoj literaturi, no za hrvatsko tržište objavljeno je tek nekolicina radova. Neistraženost tematike ovog rada za hrvatsko tržište jedan je od glavnih motiva za odabir teme.

siječanjski učinak ; hipoteza efikasnog tržišta ; kalendarske anomalije ; sektorski indeksi CROBEX-a ; linearna regresija

nije evidentirano