hrvatski

Dinamika djelovanja tržišta kapitala na gospodarski rast Republike Hrvatske

Ekonomisti su tradicionalno smatrali čimbenike poput kapitala, rada i tehnologije kao jedine faktore koji su važni u procesu gospodarskog rasta. Međutim, promjene u teoriji ekonomskog rasta posljednjih nekoliko desetljeća dovele su do pomaka u fokusu literature ekonomskog rasta od tih tradicionalnih prema drugim čimbenicima koji isto tako mogu doprinijeti rastu gospodarstva a koji uključuju financijski razvoj, makroekonomsko okruženje, političku stabilnost, izravna strana ulaganja, itd. Ovaj rad se bavi jednim od takvih čimbenika, financijskim razvojem, s naglaskom na razvoj tržišta kapitala, te njegovim utjecajem na gospodarski rast. Uloga financijskog razvoja u gospodarskom rastu je dobila značajnu pažnju u znanstvenim krugovima zadnjih dvadesetak godina, međutim fokus je bio gotovo isključivo na bankama kao financijskim institucijama, ignorirajući pri tome mogući utjecaj razvoja tržišta dionica. Postojanje veze između razvoja tržišta dionica i gospodarskog rasta nije općeprihvaćeno u literaturi ekonomskog rasta zahvaljujući nedosljednosti u rezultatima dostupnih studija koje su se bavile istraživanjem tog odnosa. Dobiveni rezultati empirijskih studija razvijenih zemalja ukazuju na egzistiranje pozitivnih odnosa između tržišta kapitala i ekonomskog rasta, dok rezultati studija za zemlje u razvoju nisu jednoznačne o prirodi tog odnosa. U ovom radu, temeljni znanstveni problem je fokusiran na mjerenje razvoja tržišta kapitala i utvrđivanja njegovog utjecaja na ekonomski rast RH korišenjem kapitalizacije i prometa Zagrebačke burze, te njezinom brzinom prometa i volatilnošću kao indikatorima razvijenosti domaćeg tržišta. Bivarijantnim vektorskim autoregresijskim modeliranjem navedena četiri indikatora razvijenosti, njihov je utjecaj utjecaj na kretanje stope rasta i statistički dokazan.

financijski razvoj, financijsko posredovanje, finacijska tržišta, tržišta kapitala, gospodarski rast

nije evidentirano